Του: Ελευθερία Κουρτάλι
Υπάρχει περιθώριο για σημαντική ανάπτυξη στο παγκόσμιο κεφάλαιο το 2021, όπως σημειώνει HSBC:, παρά το ισχυρό ράλι το 2020, և προβλέπει ότι ο παγκόσμιος δείκτης FTSE Όλα:–Παγκόσμιος το επόμενο έτος θα τελειώσει περίπου 12% υψηλότερο από το τρέχον επίπεδο. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Αγγλίας, υπάρχουν τρεις βασικοί παράγοντες που τον καθοδηγούν στην ανάπτυξη αυτής της άποψης. 1) αποτελεσματικά εμβόλια COVID:-19, η οποία θα επιταχύνει την εξομάλυνση της οικονομικής ανάπτυξης և εταιρικά κέρδη, 2) μείωση του ασφαλίστρου κινδύνου (ασφάλιστρο κινδύνου) λόγω της μείωσης της αστάθειας της αβεβαιότητας της αγοράς · և 3) Σημαντικές εισροές χρηματιστηρίου, καθώς και σημαντικά επίπεδα ρευστότητας εκτός των αγορών, θα κάνουν δυναμικές «εισροές».
1. Εμβόλια
Περισσότερες λεπτομέρειες, κατά τη γνώμη του HSBC:, ένα ή περισσότερα επιτυχημένα εμβόλια քը την πορεία της επιδημίας COVID:-19 Αυτή τη στιγμή είναι ο πιο ισχυρός «κινητήρας» των χρηματιστηρίων. Στην πραγματικότητα, κοιτάζοντας το χρηματιστήριο τις ημέρες που υπήρξαν σημαντικές εξελίξεις στα εμβόλια, η βρετανική τράπεζα εκτιμά ότι η ροή των θετικών ειδήσεων αυξήθηκε κατά περίπου 15%. FTSE Όλα:–Παγκόσμιος,
Παρά την πρόσφατη αύξηση των παγκόσμιων αποθεμάτων, δεν θεωρεί ότι όλα τα «καλά νέα» σχετικά με τα εμβόλια εκτιμώνται πλήρως. Έτσι, σπρώχνοντας και από αυτό το μέτωπο: HSBC: αναμένει ότι το 2021 η οικονομία θα επιστρέψει σταδιακά στο φυσιολογικό. Ιστορικά, περιοχές με έντονα επιταχυνόμενα επίπεδα οικονομικής ανάπτυξης ήταν ευνοϊκές για τα παγκόσμια χρηματιστήρια, τα οποία είχαν κατά μέσο όρο πολύ ισχυρές αποδόσεις. Σύμφωνα με αυτά τα δεδομένα, HSBC: εκτιμά ότι η ανάκαμψη της διεθνούς κερδοφορίας των εταιρειών θα είναι ισχυρή է προβλέπει αύξηση 20% το 2021.
2. Το περιθώριο της μείωσής του ασφάλιστρο κινδύνου
Προς το: Το ιδιαίτερα θετικό περιθώριο εταιρικού κέρδους το 2021 φαίνεται να είναι κάπως περιορισμένο, με μερικές εξαιρέσεις στις ανεπτυγμένες αγορές. Στην πραγματικότητα, υπάρχει περιθώριο απογοήτευσης, ειδικά λόγω των διοικητικών προκλήσεων (επιμελητεία) γύρω από το εμβόλιο. Για HSBC: Το μεγάλο Ιστορία: Το 2021 θα είναι μείωση του ασφαλίστρου κινδύνου μετοχών για αγορές (ασφάλιστρο κινδύνου ότι: ERP:) աճ αύξηση των αξιολογήσεων. Σχετικά με την ιστορία: ERP: Δεν είναι όλα χαμηλά για τις παγκόσμιες αγορές. Για FTSE Όλα:–Παγκόσμιοςότι: ERP: επί του παρόντος ανέρχεται στο 5,5%, από 4,4% κατά μέσο όρο το 2000.
ΜΙ: HSBC: εκτιμά ότι υπάρχει περισσότερο περιθώριο για μείωση ERP: Στις ΗΠΑ և Αναδυόμενες Αγορές. Η προοπτική μείωσης των εμπορικών εντάσεων υπό την προεδρία του Μπάιντεν θα βοηθήσει ιδιαίτερα τις αναδυόμενες αγορές. Πρόσθετα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης approval Η έγκριση εμβολίων θα μειώσει την αβεβαιότητα και την αστάθεια της αγοράς. Εάν προσθέσουμε σε αυτήν την εποικοδομητική νομισματική πολιτική, τις δυνατότητες για περαιτέρω αλλαγές στη νομισματική πολιτική της Τροφοδοσίες, όλα δείχνουν ότι η υποστήριξη των κεντρικών τραπεζών θα είναι τεράστια το 2021.
3. Τεράστια πιθανή ροή ρευστότητας
Παρά τα αποθέματα που βασίζονται σε παγκόσμιους δείκτες FTSE: և: MSCI:, επέστρεψε, παρά την επιδημία, σε ιστορικά υψηλά επίπεδα το 2020, HSBC: πιστεύει ότι υπάρχει σημαντική θέση για περαιτέρω σημαντική εισροή μετοχών. «Το Τείχος του Χρήματος», όπως λέγεται, 2021 σε καμία περίπτωση περιττή. Συλλογή κριτηρίων τοποθέτησης από διαφορετικούς συμμετέχοντες στην αγορά, όπως θεσμικοί επενδυτές, αγορές επιλογές, αντισταθμιστικά κεφάλαια, τοποθετήσεις μέσα μελλοντικά συμβόλαια: ավոր Ιδιωτικοί επενδυτές, ο σχετικός δείκτης του HSBC: δίνει μια πλήρη εικόνα για το πόσο πραγματικό είναι νταής ότι: αρκούδα Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι οι θέσεις της αγοράς և η ψυχολογία ενισχύθηκαν ραγδαία τους τελευταίους μήνες. Ωστόσο, αυτή η ανάπτυξη ξεκίνησε σε “ιστορικά χαμηλά επίπεδα”, “όλα δείχνουν ότι η ρευστότητα που εξακολουθεί να υστερεί είναι σημαντική”, όπως αναμένεται, θα επιστρέψει σε μετοχές το 2021.
Ο μεγάλος κίνδυνος
Αναμφίβολα, ο μεγαλύτερος κίνδυνος στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές είναι η πιθανότητα περιορισμού του ιού COVID:-19 չափ το ποσό της οικονομικής ζημίας που προκλήθηκε από αυτό Μπλοκ:, τονίζει HSBC:“Εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το χρονοδιάγραμμα της διαθεσιμότητας εμβολίων και, φυσικά, από τα εμβόλια.” HSBC:“Οι αγορές, ιδίως οι εκτιμήσεις κερδοφορίας, είναι ιδιαίτερα ευάλωτες στην απογοήτευση των εμβολίων.”
Οι σημαντικότερες προκλήσεις είναι η προσφορά και η διανομή. Η παροχή του εμβολίου στον παγκόσμιο πληθυσμό δεν είναι εύκολη υπόθεση, αλλά αναλυτής HSBC:, Άντριου Λόμπενμπεργκ, πιστεύει ότι η αεροπορική βιομηχανία έχει τη δυνατότητα να διανέμει εμβόλια COVID:Ως εκ τούτου, η ανάγκη για ταχεία διανομή εμβολίων είναι σαφής, τονίζει η Βρετανική Τράπεζα.
Οι αγορές έχουν ήδη αξιολογήσει την απότομη ανάκαμψη της εταιρικής κερδοφορίας. Και η «πραγματοποίηση» αυτών των προσδοκιών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το πόσο γρήγορα θα χρειαστούν οι εμβολιασμοί για να επιτευχθεί η ασυλία των κοπαδιών. Η καθυστέρηση οποιασδήποτε καθυστέρησης μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές απογοητεύσεις στο εταιρικό κέρδος – μια απότομη πτώση στα χρηματιστήρια.